This paper examines the dynamic relationship between energy consumption and financial development in South Africa during the period 1980-2013. In order to address the omission of variable bias, the study has included economic growth as an intermittent variable between financial development and energy consumption. Unlike some previous studies, this study uses three proxies for financial development: i) domestic credit to the private sector as a percentage of GDP as a proxy for financial institutions’ depth; ii) bank credit to bank deposits as a proxy for financial institutions’ stability; and iii) bank lending-deposit spread as a proxy for financial institutions’ efficiency. Using the ARDL bounds testing approach to cointegration and Granger-causality test, the obtained results show that there is a distinct long-run unidirectional causal flow from financial development to energy consumption in South Africa. This applies irrespective of which proxy has been used to measure the level of financial development. The study also finds that there is a long-run unidirectional causality from economic growth to energy consumption, and a unidirectional causality from economic growth to financial development when bank lending-deposit interest rates spread is used as a proxy for financial development. This, therefore, implies that energy consumption in South Africa is largely driven by the growth-led financial development in the long run.; Ovaj rad istražuje dinamički odnos između potrošnje energije i financijskog razvoja u Južnoj Africi u razdoblju od 1980. do 2013. godine. Kako bi se izbjegla pristranost varijabli, istraživanje uključuje ekonomski rast kao diskontinuiranu varijablu između financijskog razvoja i potrošnje energije. Za razliku od prethodnih istraživanja, ovo istraživanje koristi tri supstituta za financijski razvoj: i) domaći kredit privatnom sektoru kao postotak BDP-a kao supstitut za dubinu financijskih institucija; ii) bankovni krediti bankovnim depozitima kao supstitut za stabilnost financijskih institucija; i iii) širenje kreditnih depozita banaka kao supstitut za učinkovitost financijskih institucija. Koristeći ARDL pristup testiranja granica kointegracije i Grangerov test uzročnosti, rezultati istraživanje pokazuju da postoji izrazito dugoročan jednosmjerni uzročni tok od financijskog razvoja do potrošnje energije u Južnoj Africi. To se potvrđuje bez obzira koji je pokazatelj korišten za mjerenje razine financijskog razvoja. Istraživanje također pokazuje da postoji dugoročna jednosmjerna kauzalnost od ekonomskog rasta do potrošnje energije i jednosmjerna kauzalnost od ekonomskog rasta do financijskog razvoja kada se raspon kamatnih stopa na depozite banaka koristi kao supstitut za financijski razvoj. To, dakle, implicira da je potrošnja energije u Južnoj Africi u velikoj mjeri potaknuta dugoročnim financijskim razvojem uslijed gospodarskog rasta.